手里的“基”应该趁高赎回还是继续持有?

2015年07月09日

  眼看市场小步慢跑又要重上5500点,不少投资者便忍不住盘算究竟是该趁高赎回还是继续持有。我们不妨回过头来看一下,当初,市场从1000点直上6000点时,大家都在期待着年内冲击8000点;而当市场在十月份深幅调整时,却是一片“熊市即将到来”的惊呼,结果只是重复证明了市场的那个永恒规律,即短期走势的不可预期性。
  赎回如果不是出于流动性需求、不是赚钱之后的落袋为安,那么多半是缘于对未来的忧虑———好不容易涨回来,可别再跌了。而谈到未来,我们就有必要探讨一下市场基础是否已经改变。
  尽管通胀压力迫在眉睫,经济发展面临一系列不确定因素,但企业效益的持续改善以及人民币升值带来的充裕流动性,极有可能依然作为市场发展的主基调长期发挥作用。同时,考虑到政府的宏观调控政策根本目的是要保持经济的持续、健康增长,而股市作为国民经济的晴雨表,即使一时受制于调控政策而涨速放缓,但长期来看,只要宏观经济向好,那么股市的持续繁荣就可以继续期待。回顾日、韩等发达国家经济发展的历史,劳动生产率的大幅提升、本币的持续升值都曾为这些国家的股市带来持续的繁荣。
  另一个明显的事实是,经过了10月份的大调整之后,A股市场的整体市盈率水平明显下降。根据wind的统计,2007年10月底,沪深300指数成份股的平均市盈率为44倍左右,而到了11月底,该数字已经下降到33倍。不少前期涨幅“过高”的大盘蓝筹股的价格泡沫得到了有效的释放,而这个时候,无疑是基金经理逢低吸纳、提高仓位的好时机。
  在经历了10月份的大调整之后,市场已经呈现出从“猛涨”转变为“缓涨”的态势,大量的个人投资者在经受风雨洗礼后也将目光投向了企业价值、成长性等理性因素上来,这对于股市的长期发展无疑是非常有利的。
  要不要赎回不是问题,我们应该坚持怎样的投资理念才是问题。如果我们不是把基金投资作为一种短线牟利的工具的话,那么真的可以忘记市场的短期涨跌,让刚刚涨回来的净值继续慢慢、持久地涨下去。

   

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