证券从业资格证券交易重难点:结算风险及防范

　　第五节　结算风险及防范

　　一、证券结算风险的概念和种类(熟悉)

　　证券结算风险是证券登记结算机构在组织结算过程中所面临的风险，根据成因，大致可以将证券结算风险分为以下几类：

　　【例1·单选题】(　)指证券登记结算机构付出证券但收不到对应款项，或者付出款项但收不到对应证券的风险。

　　A.操作风险　　　B.流动性风险

　　C.价差风险　　　D.本金风险

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本金风险指证券登记结算机构付出证券但收不到对应款项，或者付出款项但收不到对应证券的风险。

　　【例2·单选题】为收回垫付款项，证券登记结算机构需要处置证券，但如果处置时的市场价格低于先前的成交价，变卖所得将不足以弥补此前的垫付款项，这一风险即为(　)。

　　A.价差风险　　　B.本金风险

　　C.操作风险　　　D.流动性风险

　　『正确答案』A

　　『答案解析』为收回垫付款项，证券登记结算机构需要处置证券，但如果处置时的市场价格低于先前的成交价，变卖所得将不足以弥补此前的垫付款项，这一风险即为价差风险。

　　二、证券结算风险的防范措施

　　世界各国采用了许多措施来管理和防范结算风险，主要包括：

　　1.采用事前防范措施，强化结算参与人的资格管理。

　　2.在共同对手方制度下，通过货银对付交收机制来防范本金风险，保证证券和资金的所有权同时进行实质性交收，也就是“一手交钱、一手交货”。

　　3.采取盯市制度、收取担保品来防范价差风险。

　　4.建立结算互保金和其他财务资源，防范流动性风险。

　　5.妥善选择结算银行，防范结算银行风险。

　　6.加强证券登记结算机构内部管理，完善证券登记结算系统软、硬件设施，防止操作风险。

　　7.建立完善的法律法规体系和健全的业务规则体系，减少结算行为和结算关系在法律上的不确定性，防范法律风险。

　　8.提高快速处置风险的能力，防止系统性风险的发生。

　　【例题·多选题】证券结算风险的防范措施包括(　)。

　　A.加强证券登记结算机构内部管理

　　B.采取盯市制度、收取担保品来防范价差风险

　　C.妥善选择结算银行，防范结算银行风险

　　D.建立结算互保金和其他财务资源，防范流动性风险

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』四个选项均正确。