[复习技巧]鼠年投基抓小放大

　　笔者根据银河证券基金研究中心的数据，对06年业绩排名居前的10只股票型基金进行了研究，发现它们在07都作了规模上的扩容，而业绩表现则逊色不少，特别是富国天益价值、银华核心价值优选、和易方达积极成长，三只基金在规模上纷纷上演“大跃进”，业绩排名则纷纷表演“大撤退”。
　　对此，业内人士指出，基金公司为扩大规模往往利用排名在下年度展开热烈营销，特别是在前两年基金赚钱效应的影响下，名基金更是受到基民的狂热追捧，一时间基金规模纷纷突破百亿大关，甚至三四百亿的基金也不鲜见。然而，过于庞大的规模基对金经理的灵活操作提出了挑战。
　　“同样的基金经理，不同的基金规模，其股票的配置、打有很大的不同。举个极端的例子，如果一只基金达到三四百亿的规模，其操作风格反倒十分简单了：把沪深300(4671.148,-119.60,-2.50%,吧)拿来，参照其行业配置买进股票；然后，如果该基金经理特别看好某板块，比如银行，则增加5%的银行股，不太看好的板块，比如钢铁，则减持5%的钢铁股，完了。”吴浩对记者如是说。显然这种由于过度扩容造成的被动复制指数的操作手法是很难取得骄人的业绩的。
　　“规模小让你的想法较容易实现，我们今年下大力气在提高了自己的股票转换效率上。其实一些大基金也跟我们一样看准了一些投资方向，但是他们的转换效率很慢。”因此，“转换效率的差异决定了我有了想法之后马上可以变成现实，巨型基金则需要一个过渡期。”07年表现优异的巨田基金的投资副总监冀洪涛告诉记者。