期货从业资格基础知识讲义：期货市场技术分析方法

　　　　第三节 期货市场技术分析方法

　　一、技术分析法的理论基础

　　(一)技术分析法的概念

　　技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向，即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量与持仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形、图表，或者形成一定的指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析研究，以预测期货价格未来走势的方法。

　　(二)技术分析法的三大假设

　　技术分析法的理论基础是基于以下三项市场假设：

　　1.市场行为反映和包容一切(包容假设)。这是进行技术分析的基础。技术分析者认为，市场的投资者在决定交易行为时，已经充分考虑了影响市场价格的各项因素。因此，只要研究期货市场交易行为及其表现，即“价格、交易量与持仓量”，就可以了解目前的市场状况，而无需关心背后的影响因素。

　　2.价格呈趋势变动(惯性假设)。这是进行技术分析最根本、*核心的因素。“趋势”概念是技术分析的核心，趋势的运行将会继续，直到有反转的现象产生为止。事实上，价格虽上下波动，但终究是朝一定的方向演进，这是牛顿惯性定律的应用。因此，技术分析法希望利用图形或指标分析，尽早确定目前的价格趋势及发现反转的信号，以掌握时机进行交易并获利。

　　3.历史会重演(重复假设)。这是从人的心理因素方面考虑的。期货投资的目的是博弈和追求利淮，不论是昨天、今天或明天，这个动机都不会改变。因此，在这种心理状态下，投资者的交易行为将趋于一定的模式，从而导致历史重演，但不会简单地重复。所以，过去价格的变动方式，在未来可能不断发生，值得投资者研究，并且要利用统计分析的方法，从中发现一些有规律的图形，整理出一套有效的操作原则。

　　(三)技术分析法的特点

　　1.量化指标特性。技术分析提供的量化指标，可以指示出行情转折之所在。

　　2.趋势追逐特性。由技术分析得出的结果告诉人们如何去追逐趋势，并非是创造趋势或引导趋势。

　　3.技术分析直观现实。技术分析所提供的图表，是历史轨迹的记录，无虚假与臆断之弊端。

　　二、技术分析主要理论

　　(一)道氏理论

　　1.道氏理论的形成过程及基本思想。道氏理论是技术分析的基础。

　　2.道氏理论的主要原理。

　　(1)市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。

　　(2)市场波动的三种趋势。

　　(3)交易量在确定趋势中的作用。趋势的反转点是确定投资的关键。交易量提供的信息有助于我们解决一些令人困惑的市场行为。

　　(4)收盘价是最重要的价格。道氏理论认为所有价格中，收盘价最重要，甚至认为只需用收盘价，不需用别的价格。