2015年12月03日
债券价值的影响因素
一、债券价值与折现率
债券价值与折现率反向变动。
债券定价的基本原则是:折现率等于债券利率时,债券价值就是其面值;如果折现率高于债券利率,债券的价值就低于面值;如果折现率低于债券利率,债券的价值就高于面值。
债券发行价格确定
债券利率>折现率 | 债券价格>面值 | 溢价发行(购买) |
债券利率<折现率 | 债券价值<面值 | 折现发行(购买) |
债券利率=折现率 | 债券价值=面值 | 平价发行(购买) |
债券估价基本原则
债券利率>折现率 | 债券价值>面值 |
债券利率<折现率 | 债券价值<面值 |
债券利率=折现率 | 债券价值=面值 |
二、债券价值与到期时间
不同的债券,情况有所不同:
1.利息连续支付债券(或付息期无限小的债券)
【基本规律】当折现率一直保持至到期日不变时,随着到期日的接近,债券价值向面值回归。
溢价发行的债券,随着到期日的接近,价值逐渐下降;
折价发行的债券,随着到期日的接近,价值逐渐上升;
平价发行的债券,随着到期日的接近,价值不变。