注册会计师财务管理重点讲义：债券估价涉及的相关概念

债券面值

指设定的票面金额，它代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额。
（1）计算利息
（2）计算现金流量
债券发行可能有折价发行或者溢价发行，但不管哪种发行方式，到期日均需按照面值偿付给持有人这一金额。因此，面值构成持有人未来的现金流入。

票面利率

指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率。
（1）债券面值为1000元，票面利率为10%，每半年付息一次。
这里10%为报价利率（年计息次数为2次或计息期为半年）。
计息期利率（半年利率）＝10%/2＝5%
该债券每半年的现金流量为：1000×5%＝50元。

（2）债券面值1000元，票面利率10%，每年付息一次。
这里10%为报价利率，也为计息期利率。同时也是有效年利率。
该债券年现金流量为：1000×10%＝100元。

折现率（等风险投资的必要报酬率，市场利率、折现率）

同等风险程度下，投资人要求的*低投资报酬率。
如果等风险投资的必要报酬率为10%，则只有在达到10%的情况下，投资者才会购买该债券。
【提示】应当注意，折现率也有报价折现率、折现周期折现率和有效年折现率之分。